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　　民生銀行中間業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花、表現閃亮。

　　2010年，民生銀行凈利潤同比增長(cháng)45%，其手續費及傭金凈收入同比大增78%，遠超凈利潤增幅；且手續費及傭金凈收入在營(yíng)業(yè)收入中的比重為15.13%，較同期提升4.04%，對公業(yè)務(wù)收入是中間業(yè)務(wù)收入主要源泉 。其綜合中間業(yè)務(wù)水平居16家上市銀行之首。

　　今年一季度，民生中間業(yè)務(wù)再發(fā)力，整體業(yè)績(jì)超多家券商分析師預期。

　　對公業(yè)務(wù)是主力

　　民生銀行2010年凈利潤增長(cháng)速度大大高于資產(chǎn)和貸款的增長(cháng)速度，且利潤結構也發(fā)生了深刻變化。

　　該行去年凈息差高達2.94%，居國內銀行上市同業(yè)前列，凈利息收入比上年增加136億元；凈非利息收入達到89億元，其中手續費及傭金凈收入83億元，同比增長(cháng)77.72%，在營(yíng)業(yè)收入中的占比達到15.13%，居國內股份制銀行同業(yè)前列。

　　民生銀行認為，這樣的成績(jì)表明“民生銀行的貸款定價(jià)能力和中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng )造能力在同業(yè)處于領(lǐng)先地位，這是應對未來(lái)利率市場(chǎng)化挑戰的關(guān)鍵能力”。

　　對于中間業(yè)務(wù)水平的大幅提升，民生認為是加快金融產(chǎn)品創(chuàng )新力度，不斷提升產(chǎn)品銷(xiāo)售能力的結果。

　　年報分析顯示，中間業(yè)務(wù)增長(cháng)主要來(lái)自財務(wù)顧問(wèn)、托管業(yè)務(wù)、結算與清算、證券承銷(xiāo)以及信用承諾業(yè)務(wù)。這幾項業(yè)務(wù)同比分別增長(cháng)了81.23%、178.67%、209.03%、148.15%和57.88%，在手續費收入中占比分別為32.65%、20.15%、10.56%、3.83%和17.05%。

　　可以看出，財務(wù)顧問(wèn)費是手續費收入的重頭，占據手續費收入的1/3。

　　其次是托管業(yè)務(wù)收入。在重點(diǎn)發(fā)展證券投資基金、券商集合理財、基金一對多等證券類(lèi)托管業(yè)務(wù)基礎上，又拓展了私募基金、保險債權、銀行理財、交易資金等新型托管業(yè)務(wù)。

　　經(jīng)中國證監會(huì )和國家外匯管理局批準，該行還獲得了合格境外機構投資者托管業(yè)務(wù)資格。報告期末，托管（含保管）資產(chǎn)規模折合人民幣2081億元，比上年末增長(cháng)61%；實(shí)現托管業(yè)務(wù)收入1.92億元，同比增長(cháng)69.91%。

　　不過(guò)，安信證券楊建海認為：“手續費收入的高增長(cháng)主要體現在上半年。在三季度和四季度手續費收入均出現了環(huán)比下滑。”2010年中報數據顯示，民生中間業(yè)務(wù)收入上半年收入45億元，其中二季度為24億，三季度下降為19億元，四季度亦徘徊在19億的邊緣。

　　“主要緣于顧問(wèn)和咨詢(xún)費的下降和融資租賃手續費、代理業(yè)務(wù)手續費的減少。”楊建海分析認為。

　　此外，由于當前信貸偏緊，適應公司戰略調整的事業(yè)部貸款額度被擠占，該行開(kāi)始主攻投行業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)。

　　對公投行咨詢(xún)等中間業(yè)務(wù)的高速增長(cháng)，體現了公司轉型的方向之一。去年，公司業(yè)務(wù)板塊中間業(yè)務(wù)快速增長(cháng)，實(shí)現手續費及傭金凈收入53億元，同比增長(cháng)82.05%，占全行手續費及傭金凈收入的67.08%。

　　國金證券認為，民生采用集團深度營(yíng)銷(xiāo)策略，大力發(fā)展新投行業(yè)務(wù)，承銷(xiāo)短期票據，提高財務(wù)咨詢(xún)等，對公中間業(yè)務(wù)收入有望保持快速增長(cháng)。

　　事業(yè)部貢獻近半

　　“事業(yè)部中間業(yè)務(wù)收入增長(cháng)令人驚喜。”招商證券研究員羅毅認為。統計數據顯示，民生的地產(chǎn)金融、能源金融、交通金融、冶金金融、貿易金融、私人銀行幾大事業(yè)部，均對中間業(yè)務(wù)貢獻不菲。

　　在規模增長(cháng)有限的情況下，2010年前四個(gè)行業(yè)事業(yè)部通過(guò)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，共實(shí)現手續費收入23億，同比大幅增長(cháng)101%，占公司手續費收入的44%。

　　其中地產(chǎn)金融事業(yè)部貢獻度最高，實(shí)現了中間業(yè)務(wù)收入8.4億元，比上年同期增長(cháng)138.64%；冶金金融事業(yè)部居次，該事業(yè)部2010年實(shí)現了中間業(yè)務(wù)收入5.81億元，比上年同期增長(cháng)115.19%；能源金融事業(yè)部實(shí)現了中間業(yè)務(wù)收入3.94億元，比上年同期增長(cháng)83.26%；交通金融事業(yè)部實(shí)現了中間業(yè)務(wù)收入4.84億元，比上年同期增長(cháng)58.69%。

　　貿易金融事業(yè)部對中間業(yè)務(wù)收入也作出了很大貢獻。

　　該事業(yè)部建設形成了覆蓋國際結算、國際貿易融資和國內貿易融資等在內的較為完整的產(chǎn)品體系，提供以應收賬款、進(jìn)口貿易鏈融資、保函、服務(wù)增值及結構性貿易融資為核心的貿易金融綜合解決方案。

　　除此而外，該行的保理業(yè)務(wù)也保持了同業(yè)領(lǐng)先地位，報告期內業(yè)務(wù)量616億元，業(yè)務(wù)筆數57729筆。該事業(yè)部2010年實(shí)現中間業(yè)務(wù)收入17億元。

　　而2008年誕生的私人銀行，在經(jīng)歷了近3年的發(fā)展后，目前已在全國17家分行設立了私人銀行專(zhuān)營(yíng)機構，逐步形成了以私募股權投資、集合信托計劃、陽(yáng)光私募、另類(lèi)投資為主線(xiàn)的多元產(chǎn)品貨架，創(chuàng )收開(kāi)始發(fā)力。

　　私人銀行客戶(hù)數量增長(cháng)102.21%，管理金融資產(chǎn)規模增長(cháng)58.82%，中間業(yè)務(wù)收入達到1.37億元。

　　一季度再發(fā)力

　　“一季度業(yè)績(jì)略高于我們的預期，主要是因為手續費凈收入的增長(cháng)超過(guò)了我們的預期。”興業(yè)證券和長(cháng)江證券在報告中不約而同地如此說(shuō)道。

　　不同于其他銀行的是，民生一季度的手續費凈收入環(huán)比增加額遠高于利息凈收入，成為營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(cháng)16.5%的最主要驅動(dòng)力。

　　一季度民生銀行實(shí)現手續費及傭金凈收入29.5億元，同比增長(cháng)43.3%，環(huán)比增長(cháng)61%，占營(yíng)業(yè)凈收入比例明顯提升，手續費凈收入占比較年初提高了2.3個(gè)百分點(diǎn)至17.7%。

　　該行中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域得到擴展，發(fā)債、理財、托管、貿易金融等方面都獲得較大增長(cháng)。中票、短融注冊規模約249億元，增長(cháng)64%；發(fā)售各類(lèi)理財產(chǎn)品522只，銷(xiāo)售1608億元，同比增長(cháng)81%；資產(chǎn)托管規模達到2623億元，實(shí)現托管收入7266萬(wàn)元，同比增長(cháng)47%；信用債和保理業(yè)務(wù)的中間業(yè)務(wù)收入為5.2億元，同比增幅109%；國際雙保理業(yè)務(wù)量及業(yè)務(wù)比數均位居國內同業(yè)第二。

　　“民生銀行在收入方面有自己的特點(diǎn)：手續費收入占比高，而融資類(lèi)相關(guān)收入又在手續費中占比高。而貸款利息收入和融資類(lèi)相關(guān)手續費收入之間有時(shí)是可以轉換的。”華泰聯(lián)合證券在報告中稱(chēng)。

　　中銀國際也預計，在信貸額度控制較嚴的情況下，同貸款相關(guān)的咨詢(xún)顧問(wèn)和信用承諾等業(yè)務(wù)可能增長(cháng)較快。

　　“中間業(yè)務(wù)收入是今年全行工作的重點(diǎn)，增長(cháng)態(tài)勢有望保持。”民生證券李鋒認為。